en ریسک، بازده و پرتفوی صنایع منتخب در بورس اوراق بهادار تهران انتخاب پورتفوی و انتخاب معیار ریسک مناسب یکی از بحث های محوری در ادبیات مالی و کار در محیط تجربی است. هدف این مقاله ارزیابی انتخاب پرتفوی با دو روش میانگین-واریانس و میانگین-CVaR برای یافتن معیار ریسک مناسب در بورس اوراق بهادار تهران است. به طوری که 9 بخش شامل شرکت های ساختمانی، مخابرات، نفت، بانک، بیمه، لیزینگ، حمل و نقل، شرکت های سرمایه گذاری و فلز با استفاده از داده های روزانه سال 1392 تا 1397 مورد بررسی قرار گرفت. نمونه کارها با دو روش بررسی شدند. روش میانگین-CVaR بخش ساخت و ساز را در رتبه اول و روش میانگین واریانس بخش مخابرات را در رتبه اول قرار داد. همچنین، همبستگی بین دو معیار ریسک و بازده نشان داد که CVaR همبستگی بالایی با بازده حدود 0.93 و همبستگی بین بازده و واریانس 0.23 بود. بنابراین، CVaR به عنوان معیار ریسک از دیدگاه همبستگی در بورس اوراق بهادار تهران بهتر از واریانس بود. <div style="text-align: justify;">Portfolio selection and choosing the proper risk measure is one of the pivotal argument in finance literature and working in the empirical environment. This paper aims to evaluate a portfolio selection with two methods including mean-variance and mean-CVaR to find proper risk measure in Tehran Stock Exchange. So that, nine sectors consisted of the construction, telecom, oil, banking, insurance, leasing, transportation, investment companies, and metal were investigated by using daily data from 2013 to 2018. The results showed that the share of each sector was different in the portfolio by two methods. The mean-CVaR method proposed construction sector in the first rank and mean-variance method ranked telecom sector at the first. Also, the correlation between the two risk measures and returns indicated that CVaR had a high correlation with returns about 0.93 and the correlation between returns and variance was 0.23. So, CVaR was a better than variance as a risk measure from the standpoint of correlation in Tehran stock exchange.<br> <br> &nbsp;</div> ریسک, بازده, پرتفوی, CVaR, بورس اوراق بهادار تهران Risk, Return, Portfolio, CVaR, Tehran Stock Exchange 1 7 http://sjamao.srpub.org/browse.php?a_code=A-10-1-13&slc_lang=en&sid=7 Ahmad Moayedfard احمد مویدی فرد 1003194753284600501 1003194753284600501 Yes Health Management and Economics Research Center, Health Management Research Institute, Iran University of Medical Sciences, Tehran, Iran مرکز تحقیقات مدیریت و اقتصاد سلامت، پژوهشکده مدیریت سلامت، دانشگاه علوم پزشکی ایران، تهران، ایران Sina Enayatollahi سینا عنایت الهی 1003194753284600502 1003194753284600502 No Financial Engineering Department, Management, Accounting and Economics Faculty, Islamic Azad University, Yazd Branch, Yazd, Iran گروه مهندسی مالی، دانشکده مدیریت، حسابداری و اقتصاد، دانشگاه آزاد اسلامی، واحد یزد، یزد، ایران Mahmoud Eisavi محمود عیسوی 1003194753284600503 1003194753284600503 No Department of Islamic Economics, University of Allameh Tabataba’I, Tehran, Iran گروه اقتصاد اسلامی، دانشگاه علامه طباطبایی، تهران، ایران Salar Ghorbani سالار قربانی 1003194753284600504 1003194753284600504 No Health Management and Economics Research Center, Health Management Research Institute, Iran University of Medical Sciences, Tehran, Iran مرکز تحقیقات مدیریت و اقتصاد سلامت، پژوهشکده مدیریت سلامت، دانشگاه علوم پزشکی ایران، تهران، ایران